Мы открываем позицию в Home Depot, покупая 50 акций примерно за 361,22 доллара. После сделки благотворительный фонд Джима Кремера будет владеть 50 акциями HD с долей около 0,55%. Теперь, когда, согласно краткосрочному осциллятору S & P, рынок больше не перекуплен, мы открываем нашу крупную денежную позицию, чтобы открыть новую позицию в Home Depot. Несмотря на то, что в среду мы планируем заработать немного денег, мы придерживаем нашу первую покупку на меньшем уровне, учитывая наше мнение о том, что сентябрь может стать непростым месяцем для рынка. Если волатильность, связанная с экономическими проблемами или предстоящими президентскими выборами в США, усилится в ближайшие недели, у нас будет достаточно возможностей для продолжения роста. У Home Depot непростой год, акции выросли примерно на 5% с начала года. После роста до 395 долларов за акцию в марте, когда рынок ожидал целых шести снижений процентных ставок в этом году, в мае акции торговались на уровне 325 долларов, поскольку инвесторы пересмотрели свои ожидания относительно корректировок политики Федеральной резервной системы. Но Home Depot, наконец, снова начал работать, поскольку ставки упали на фоне серии более мягких данных по инфляции и устойчивых экономических данных. Тем не менее, цена акций значительно ниже максимума конца 2021 года в 415 долларов за акцию — пика, которого они достигли за несколько месяцев до начала цикла повышения ставок в марте 2022 года. Сейчас, когда многие ожидают, что ФРС на своем предстоящем сентябрьском заседании сократит ставки, мы стремимся расширить наше влияние на качественные компании, такие как Home Depot, которые были ограничены высокими процентными ставками, но увидят, что их отрасли улучшатся по мере снижения ставок. Мы считаем, что снижение ставок должно помочь Home Depot со временем достичь своего прежнего максимума, и мы устанавливаем нашу целевую цену на уровне 420 долларов за акцию. В предыдущие циклы диапазон ставок по ипотечным кредитам, при котором вы обычно начинаете замечать значительный рост оборота жилья — основной движущей силы бизнеса Home Depot, — составлял от 5% до 6,5%. Мы уже видели некоторые подтверждения того, что активность растет ниже 6,5%, по словам генерального директора Теда Декера, когда он отчитывался о доходах компании за второй квартал в августе. Он сказал, что, когда ставки упали ниже 6,5% к концу прошлого года, «вы сразу же увидели рост активности на рынке жилья, заявок на ипотеку, заявок на рефинансирование ипотеки». Учитывая, что ставки по ипотечным кредитам в настоящее время составляют около 6,5% и, возможно, продолжат снижаться в ближайшие кварталы, поскольку ФРС станет более гибкой, настало время начать покупать Home Depot. Безусловно, снижение ставок по ипотечным кредитам не улучшит бизнес Home Depot в одночасье. Обычно возникает эффект запаздывания. Ранее в среду на конференции Goldman Sachs по розничной торговле Декер объяснил этот процесс: «Когда вы думаете о покупке дома; оформлении ипотеки; закрытии через два-три месяца; переезде в дом, развешивании картин; выяснении того, какой проект вы, возможно, захотите реализовать; для проектов определенно существует задержка когда ты купишь новый дом.» Конечно, могут возникнуть опасения по поводу здоровья потребителей в США, но жилье — это совсем другое дело, потому что рост стоимости жилья, как правило, приводит к росту продаж в Home Depot. И, как отметил Декер на конференции Goldman, стоимость собственного капитала выросла почти на 18 миллиардов долларов с конца 2019 года, а доступный капитал для HELOC (кредитная линия home equity) составляет около 11 триллионов долларов. Из-за этих факторов «мы надеемся, что все вернется на круги своя, и все вернется на круги своя, и что оборот жилья и активность по реконструкции снова возрастут», — сказал Декер. Хотя согласно текущему консенсус-прогнозу FactSet, Home Depot не сообщит о положительном росте продаж в одном магазине до конца квартала 2025 года, мы думаем, что рынок захочет опередить изменения. Это похоже на то, что мы наблюдаем в настоящее время в случае с Best Buy, которая значительно выросла на фоне ежеквартальных отчетов в ожидании возвращения к ежегодному росту продаж. Home Depot присоединяется к Stanley Black & Decker в качестве еще одного победителя в области снижения ставок на жилье. У вас может возникнуть вопрос, почему Home Depot предпочла главного конкурента Lowe’s. Мы считаем, что обе акции могут соответствовать этому тезису, но у Home Depot был лучший квартал из двух. Мы также отдаем предпочтение Home Depot, потому что он больше ориентирован на профессиональных покупателей и меньше на тех, кто делает покупки самостоятельно. Ранее в этом году Home Depot расширила свой бизнес по обслуживанию подрядчиков и кровельщиков, приобретя за 18,25 миллиарда долларов компанию SRS Distribution, профессиональную компанию по снабжению зданий, специализирующуюся на бассейнах, ландшафтном дизайне и особенно кровельных работах. Руководство считает, что эта сделка увеличила общий объем рынка, на который можно обратиться, на 50 миллиардов долларов до 1 триллиона долларов. Еще одна причина приобрести акции: снижение процентных ставок должно сделать акции, приносящие дивиденды, такие как Home Depot, более привлекательными для инвесторов, стремящихся к доходам. В настоящее время дивидендная доходность по акциям составляет почти 2,5%, и это также приносит нам пользу, поскольку мы ожидаем снижения ставок по ипотечным кредитам. Исторически компания активно выкупала собственные акции, но обратный выкуп отложен до 2026 года, поскольку она профинансировала приобретение SRS за счет выпуска облигаций на сумму 10 миллиардов долларов. Руководство хочет снизить соотношение долга к EBITDA до 2 с текущих 2,6, прежде чем возобновлять выкуп акций. (Благотворительный фонд Джима Кремера имеет долгосрочные лицензии HD и BBY. Полный список акций смотрите здесь.) Как подписчик инвестиционного клуба CNBC с Джимом Кремером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки уведомления о сделке, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим рассказал о какой-либо акции на телеканале CNBC, он должен подождать 72 часа после публикации уведомления о сделке, прежде чем совершать сделку. ПРИВЕДЕННАЯ ВЫШЕ ИНФОРМАЦИЯ INVESTING CLUB СООТВЕТСТВУЕТ НАШИМ ПОЛОЖЕНИЯМ И УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, А ТАКЖЕ НАШЕМУ ОТКАЗУ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. ПОЛУЧЕНИЕ ВАМИ КАКОЙ-ЛИБО ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ, НЕ ВЛЕЧЕТ ЗА СОБОЙ НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ИЛИ ПОВИННОСТЕЙ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЮТСЯ.
